充电桩产业链“电力”充沛

作为新能源汽车推广应用的重要基础设施，近年来我国充电桩建设不断提速。近期，充电桩行业接连迎来政策利好。国务院常务会议日前指出，大力建设充电桩，政策性开发性金融工具予以支持。业内人士表示，随着新能源车保有量的不断增长，充电桩行业将迎来快速发展，核心设备商将中长期受益。

行业政策利好频出

我国已建成全球最大规模充电设施网络，国内充电桩数量逐月增加。中国充电联盟公布的数据显示，截至7月，全国公共充电桩为157.5万台，而私人充电桩的数量远远超过公共充电桩，达到240.5万台。

近期充电桩行业利好不断。8月25日，相关部门印发《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》，要求到2023年底前，具备条件的普通国省干线公路服务区（站）能够提供基本充电服务。

此前的8月18日，国务院常务会议决定建立新能源汽车产业发展协调机制，用市场化办法促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展。大力建设充电桩，政策性开发性金融工具予以支持。

作为新能源汽车的重要配套，当前充电桩建设情况距离整体规划目标还有差距。截至今年6月底，国内新能源汽车的“车桩比”仅为2.6∶1。业内认为，随着政策的推进，预计车桩比仍有下降空间，充电桩建设有望提速。

据赛迪顾问预计，到2030年，中国新能源汽车保有量将达到6420万辆。根据车桩比1∶1的建设目标，未来10年，中国充电桩建设仍然存在约6300万台的缺口。

哪些公司受益？

在充电桩产业链中，上游是制造商，下游是应用车企，中游是运营商。

根据记者梳理，A股上市公司中，充电桩核心设备供应商包括国电南瑞、许继电气、奥特迅、科士达等；核心零部件厂家包括通合科技、英可瑞、宏发股份等；头部充电桩运营商包括星星充电、特来电、国家电网等。其中，特锐德是特来电的上市母公司。

从目前已公布中报或预告的公司来看，充电桩上市公司中报参差不齐。如宏发股份上半年净利润同比增长两成，许继电气上半年净利润同比增长6%；奥特迅上半年净利润亏损1372万元，英可瑞半年亏损805万元。

业内普遍认为，相较于上游设备商和下游车企，中游的运营商面临较大的盈利问题。

特来电目前市场份额排名全国第一，不过，公司过去3年仍处于亏损状态。数据显示，特来电2019年至2021年扣非累计亏损5.6亿元。

东部一家券商行业分析师坦言，“充电桩运营商主要依靠充电服务费，收入来源比较单一，投资回报周期很长，盈利至少要3到5年。由于现在充电桩的技术更新换代很快，如果过几年后不能兼容新车标准，那前期投入相当于打了水漂。”

光大证券新能源行业分析师殷中枢表示，通过政策性开放性金融工具支持将有效缓解企业前期充电桩布置的资本投入。后续充电桩核心零部件以及充电侧储能将迎来新的机会，建议关注充电桩及核心零部件厂家如通合科技、英可瑞、科士达。

东莞证券认为，充电桩产业链有望迎来风口。设备生产商将受益于充电桩建设规模扩容，建议关注充电桩核心设备供应商如国电南瑞、许继电气、盛弘股份（300693）以及受益于新能源汽车换电模式推进的标的瀚川智能、山东威达。